CBOE Global Markets pregătește o nouă inovație financiară
CBOE Global Markets se află în proces de a lansa un nou tip de opțiuni bazate pe contracte futures, care sunt corelate cu un alt indice. Această inițiativă reprezintă o soluție inovatoare destinată să răspundă cererii crescute de produse financiare derivate. Borsa din Chicago intenționează să introducă opțiuni care să fie legate de contractele futures ale Indicele de Volatilitate CBOE (VIX), cunoscut și sub denumirea de „indicele fricii”. VIX-ul este construit pe baza opțiunilor care urmăresc fluctuațiile Indicele S&P 500.
Detalii despre înregistrarea noilor produse
Noile instrumente financiare sunt programate pentru înregistrare pe 14 octombrie și așteaptă aprobarea din partea autorităților de reglementare. Acestea reprezintă ultima inovație dintr-o serie de produse pe care CBOE le-a lansat recent, ca răspuns la creșterea exponențială a volumului de tranzacționare pe piața derivatelor. Deși chiar și susținătorii acestui nou instrument recunosc că există provocări în oferirea sa, bursa consideră că are motive întemeiate pentru a obține aprobarea.
Caracteristicile opțiunilor VIX și reglementările aferente
Opțiunile VIX sunt plătite în numerar la scadență și sunt tranzacționate în conturi de titluri, ceea ce le face inaccesibile anumitor investitori care au restricții de reglementare sau de putere. În schimb, opțiunile pe contracte futures au un setlment fizic și pot fi tranzacționate în conturi de futures. CFTC a declarat că „produsul, înregistrat ca opțiuni pe futures, va fi reglementat de Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures (CFTC), oferind astfel investitorilor acces la opțiunile VIX”. Această combinație va oferi participanților pe piață o modalitate nouă de a se proteja împotriva fluctuațiilor pieței.
Răspunsul CBOE la cererea de produse derivate
Specialiștii din cadrul CBOE se grăbesc să răspundă cererii în creștere pentru produse financiare derivate, care oferă randamente atractive investitorilor ce fac pariu pe termen scurt sau caută protecție împotriva amenințărilor de pe piață. În luna iulie, bursa a anunțat că se așteaptă ca în septembrie să înceapă tranzacționarea unei variante revizuite a contractelor futures pe S&P 500 (CBOE S&P 500 Variance Futures). Unele dintre inovațiile introduse de experții bursieri s-au bucurat de un succes considerabil.
Impactul inovațiilor pe piață
Acum doi ani, bursa a început să permită scadențe zilnice pentru produsele derivate, ceea ce a dus la o explozie a opțiunilor cu scadență în ziua tranzacționării (zero-day options). În prezent, tranzacționarea contractelor cu mai puțin de 24 de ore până la scadență constituie aproximativ 50% din volumul total de opțiuni pe S&P 500. Totuși, chiar și experții cu experiență în domeniul volatilității recunosc că noul produs ar putea fi prea complex în structura sa.
