Impactul declarației lui Alan Greenspan
Pe 5 decembrie 1996, fostul președinte al Rezervei Federale, Alan Greenspan, a atras atenția asupra valorilor ridicate ale acțiunilor, avertizând că acest lucru ar putea duce la o corecție semnificativă și la o posibilă recesiune economică. În acel moment, el a ridicat întrebarea dacă piața nu a ajuns la un stadiu de „abundență irațională”.
Proiecții și previziuni
De atunci și până acum, piața a cunoscut fluctuații semnificative, iar estimările au fost în mod constant revizuite. Așteptările sunt că piața se va corecta în curând, iar evaluările se vor normaliza, însă nimeni nu poate prezice cu exactitate când se va întâmpla acest lucru. Este important ca investitorii să fie atenți la aceste semnale și să se pregătească pentru eventuale schimbări majore pe piață.
Irationalitatea bogăției
Investing.com a folosit termenul „irationalitate bogată” pentru a descrie situația actuală de pe piața de capital.
Compararea mediilor
Media a comparat mediul de pe piață din 1996 cu cel de astăzi.
Interpretarea iraționalității bogăției
Este clar că o inflație scăzută și durabilă presupune mai puțină incertitudine pentru viitor, iar primele de risc mai mici presupun prețuri mai mari pentru acțiuni și alte active rentabile. Putem observa acest lucru în relația inversă arătată de raporturile preț/venit și ritmul inflației din trecut.
Dar cum putem înțelege când iraționalitatea devine excesivă?
Impactul creșterii nejustificate a valorilor active asupra economiei
Creșterea nejustificată a valorilor activelor poate duce la formarea unor bule financiare care, odată sparte, pot avea consecințe grave asupra economiei reale. Acest lucru poate afecta producția, locurile de muncă și stabilitatea prețurilor.
Rolul băncilor centrale în gestionarea riscurilor
Băncile centrale trebuie să fie atente la evoluția valorilor active și să acționeze preventiv pentru a preveni formarea unor bule financiare. Este important ca politicile monetare să fie adaptate la aceste riscuri și să fie menite să protejeze economia reală de fluctuațiile nedorite ale piețelor financiare.
Impactul prețurilor active asupra economiei
În 1996, Alan Greenspan a vorbit despre legătura dintre active și economie. El a subliniat importanța evaluării schimbărilor în balanțe în general și în prețurile active în special ca parte integrantă a dezvoltării politicii monetare.
Cu alte cuvinte, Greenspan este îngrijorat de prețurile ridicate ale acțiunilor și crede că o corecție a acestora ar putea afecta economia în mod negativ.
În doar doi ani, între 1994 și ziua în care Greenspan a exprimat opinia sa despre abundența irațională, S&P 500 a crescut cu aproape 60%. De asemenea, de la recesiunea din 1990 până la discursul său, S&P a crescut cu aproape 250%.
Care este impactul economic al acestor schimbări?
Impactul revoluției tehnologice asupra pieței financiare
În anii ’90, redresarea economică după recesiunea din 1990 a deschis drumul către o piață înfloritoare. Prognozele optimiste privind impactul noii rețele mondiale emergente, a calculatoarelor și puterea tehnologiilor moderne au alimentat creșterea și au anticipat profituri corporative uriașe și dezvoltare accelerată. Sună cunoscut?
Cu aceste previziuni înălțătoare vin și speculațiile uriașe. Investitorii sunt dispuși să plătească mai mult pentru vânzările corporative și profiturile datorită perspectivelor mai ridicate de creștere. Cu alte cuvinte, evaluările cresc.
