Perspective asupra Pieței Obligațiunilor și Deciziile Federal Reserve
Semnalele din piața obligațiunilor sugerează o acumulare rapidă a perturbărilor în fluxurile de credit, esențiale pentru funcționarea afacerilor, fiind un factor crucial pentru actuala situație economică.
Impactul Slăbirii Pieței Muncii
Recentul declin accentuat al pieței muncii din Statele Unite a generat turbulențe pe piețele financiare, provocând speculații că Federal Reserve ar putea decide să reducă ratele dobânzilor înainte de următoarea întâlnire programată din septembrie.
Un contract futures legat de ratele dobânzilor, care expiră la sfârșitul acestei luni și reflectă așteptările privind politica Fed, a atins un maxim de două luni la începutul săptămânii, pe fondul intensificării pariurilor că ratele ar putea fi reduse înainte de finalul lunii august.
Declarațiile Oficialilor Fed
Cu toate acestea, acest lucru este puțin probabil să se întâmple. Așa cum a menționat președintele Federal Reserve din Chicago, Austan Goolsbee, „legile economice nu se referă la piețele de capital. Este o chestiune de ocupare a forței de muncă și stabilitate a prețurilor”.
Previziuni pentru Viitor
Un număr tot mai mare de analiști estimează că ratele dobânzilor din SUA ar putea fi reduse cu 0,5 puncte procentuale în cadrul întâlnirii Fed din septembrie. Totuși, există puțini care mai cred că Fed va acționa înainte de acest termen.
„Datele economice actuale nu justifică o reducere urgentă a ratei dobânzii, iar o astfel de mișcare ar putea provoca panică pe piețe”, afirmă economistul de la Nationwide, Kathy Bostjancic.
Opinie Contrară
Chiar și fostul președinte al Federal Reserve din New York, Bill Dudley, care a cerut o reducere a ratelor dobânzilor săptămâna trecută, a scris recent că o diminuare intermediară este „foarte puțin probabilă” după ce ultimele date au arătat o creștere a ratei șomajului la 4,3% în luna iunie.
Perspectivele Viitoare ale Președintelui Fed
La sfârșitul lunii august, se așteaptă ca președintele Federal Reserve, Jerome Powell, să ofere noi indicații înainte de simpozionul economic anual al Fed care va avea loc în Kansas City, Wyoming. Până atunci, se preconizează că Powell va rămâne fidel declarațiilor sale de săptămâna trecută, când a anunțat menținerea ratei de referință între 5,25% și 5,50%.
„Dacă primim datele pe care le anticipăm, atunci o reducere a dobânzii ar putea fi pe masă la întâlnirea din septembrie”, a comentat el.
Influențele Asupra Deciziilor Viitoare
În săptămânile următoare, datele referitoare la locuri de muncă, inflație, cheltuieli ale consumatorilor și creșterea economică vor putea influența decizia privind amploarea eventualei reduceri a ratei dobânzii, fie că va fi de 0,25 sau 0,50 puncte procentuale.
În ultimele 30 de ani, în fiecare dintre cele opt ocazii când banca centrală a luat măsuri, a existat un impact considerabil asupra piețelor financiare și economiei în ansamblu.
Reducerea ratelor dobânzilor în SUA
În ultimele întâlniri pentru stabilirea politicii monetare, Statele Unite au decis să reducă ratele dobânzilor, în contextul unor turbulențe semnificative pe piețele financiare. În mod special, semnalele emergente de pe piața obligațiunilor indică o acumulare rapidă de probleme în fluxurile de credit care susțin activitatea economică, ceea ce reprezintă un factor esențial pentru actuala situație.
Criza financiară din Rusia și LTCM
Pe 15 octombrie 1998, Rezerva Federală a decis să reducă din nou rata dobânzii cu un sfert de punct procentual, la două săptămâni după o primă tăiere. Falimentul fondului speculativ Long-Term Capital Management, survenit ca urmare a neplății datoriei de stat ruse, a avut un impact semnificativ asupra piețelor financiare americane, provocând o explozie a diferențelor de credit care amenințau stabilitatea economică.
Căderea acțiunilor tehnologice
Între 3 ianuarie și 18 aprilie 2001, Rezerva Federală a efectuat două reduceri neașteptate ale ratelor dobânzilor, fiecare cu câte jumătate de punct procentual, ca urmare a colapsului bulei dot-com. Inițial, evenimentul a fost perceput ca având un impact limitat asupra pieței de capital, însă efectele s-au extins și la piața obligațiunilor corporative, generând diferențe de credit record până la sfârșitul anului 2000.
Atașele din 11 septembrie
Pe 17 septembrie 2001, Rezerva Federală a decis să scadă rata dobânzii cu jumătate de punct, în urma atacurilor teroriste și a închiderii piețelor financiare din SUA. Autoritatea a promis să continue să ofere lichiditate semnificativă pe piețele financiare până la normalizarea situației. Diferențele de credit pentru obligațiunile cu randament ridicat au crescut cu peste 200 de puncte de bază, înainte ca intervențiile Fed să ajute la restabilirea stabilității pe piețele de credit.
Criza financiară mondială
Pe 22 ianuarie și 8 octombrie 2008, Rezerva Federală a decis să reducă rata dobânzii cu 75 de puncte de bază în urma unei întâlniri neprogramate, pe fondul unei crize în sectorul ipotecar care a început vara precedentă. Falimentul Lehman Brothers, survenit pe 15 septembrie, a marcat o nouă etapă a crizei. Deși Fed nu a acționat imediat în întâlnirea de a doua zi, până la începutul lunii octombrie, banca centrală americană a coordonat acțiuni cu alte bănci centrale globale, reducând din nou rata dobânzii cu jumătate de punct. Diferențele de credit au atins niveluri record la sfârșitul anului, atât pentru obligațiunile cu randament ridicat, cât și pentru cele de calitate investițională.
Pandemia Covid-19
În perioada 3 martie și 15 martie 2020, Rezerva Federală a decis să reducă ratele dobânzilor cu jumătate de punct și, ulterior, cu un punct întreg, ca răspuns la colapsul brusc al călătoriilor și comerțului global din cauza restricțiilor impuse pentru a limita răspândirea virusului. Indicii bursieri din SUA au înregistrat o scădere de peste 30%, iar expansiunea diferențelor de credit cu 700 de puncte a generat îngrijorări suplimentare, însoțite de perturbări pe piața obligațiunilor guvernamentale americane.
Fiecare informație este valoroasă, rămâneți la curent cu noutățile financiare.
