Investitorii pe o piață incertă
Investitorii par să fie într-o dilemă, neputând decide dacă iubesc sau urăsc piața actuală. Această ambivalență nu este neapărat un lucru negativ, așa cum subliniază un comentator economic.
De la începutul săptămânii, indicele S&P 500 a înregistrat o vânzare masivă, iar scăderea de 2,1% din ziua de marți a fost urmată de o stagnare aproape totală în ziua de miercuri. Sentimentul negativ s-a extins și dincolo de granițele Statelor Unite: indicele japonez Nikkei 225, Stoxx Europe 600 și MSCI Emerging Markets Index au suferit de asemenea scăderi după declinul din SUA.
Motivul scăderilor pe piață
Motivul acestor fluctuații nu este deloc clar. Deși indicele ISM al managerilor de furnizori pentru sectorul industrial din luna august a fost ușor sub așteptări, această informație nu oferă o imagine completă a sănătății economiei. De asemenea, datele privind locurile de muncă disponibile din SUA pentru luna iulie au fost, de asemenea, sub prognoze. Totuși, aceste date nu sunt suficiente pentru a trasa un tablou clar al stării economice.
Investitorii au început să se orienteze de la companiile de bunuri de consum non-esențiale, precum îmbrăcămintea și automobilele, către bunuri de bază mai sigure, cum ar fi mărcile consacrate de alimente și tutun. Cu toate acestea, companiile financiare, care sunt de obicei sensibile la ciclurile economice, au înregistrat scăderi mai mici decât media. Sectorul tehnologic a fost, de asemenea, afectat mai mult decât cel industrial, care se află în centrul acestor îngrijorări.
Un paradox pe piață
Un posibil motiv pentru confuzia investitorilor ar putea fi faptul că, deși pe piață totul pare să se prezinte excelent, nu există nimic care să merite cu adevărat să fie cumpărat. Pe de o parte, managerii de active se confruntă cu o presiune considerabilă de a nu greși în deciziile lor anul acesta. Indicele S&P 500 a crescut cu peste 15%, fiind impulsionat de avansul în domeniul inteligenței artificiale. Acțiunile japoneze au crescut cu mai mult de 10%, iar cele europene cu aproape 8%. De asemenea, aurul și criptomonedele au înregistrat creșteri semnificative. Chiar și investitorii care au ales acțiunile americane cu o capitalizare mică, deși au avut performanțe mai slabe, au obținut profituri. Având în vedere că Rezerva Federală va reduce probabil ratele dobânzilor în această lună, obligațiunile ar putea încheia anul cu o apreciere a prețurilor. Deși materiile prime sunt un punct slab pe piață, pierderile înregistrate sunt minime.
Sentimentul investitorilor
În acest context, nu este surprinzător că investitorii se declară extrem de optimiști. Sondajele realizate de Asociația Americană a Investitorilor Individuali indică un nivel de optimism considerabil. În ciuda unei atmosfere mai reci în rândul producătorilor industriali, creșterea economică rămâne stabilă și se extinde geografic.
Cu toate acestea, atunci când analizăm fiecare clasă de active în parte, entuziasmul pare să se estompeze.
Investiții în acțiuni de inteligență artificială
Acțiunile companiilor legate de inteligența artificială (AI) au cunoscut o creștere semnificativă datorită cheltuielilor mari ale gigantilor precum Alphabet și Meta Platforms. Aceste investiții au generat venituri impresionante pentru companiile de semiconductori și furnizorii de centre de date. Cu toate acestea, adoptarea pe scară largă a tehnologiei AI rămâne lentă, ceea ce ridică întrebări cu privire la viabilitatea pe termen lung a acestor acțiuni. Se observă o paralelă cu Cisco, care a beneficiat de pe urma exploziei dot-com.
Scăderea valorii acțiunilor Nvidia
În acest context, Nvidia, cea mai mare companie din acest sector, a experimentat o pierdere uriașă, de 278,9 miliarde de dolari din valoarea sa de piață într-o singură zi, marcând cel mai mare declin din istoria unei companii americane.
Creșterea acțiunilor din S&P 500
Pe de altă parte, acțiunile din afara sectorului AI din indicele S&P 500 au cunoscut o creștere semnificativă începând cu luna august, fiind acum tranzacționate la multiple de preț/venit (P/E) mai ridicate. Deși economia americană dă semne de putere, se preconizează o încetinire atât în acest an, cât și în anul următor, ceea ce face dificilă estimarea unei valori puternice pentru acțiunile ciclice. Marii jucători din piață își pierd din puterea de preț câștigată în urma pandemiei, ceea ce reduce atractivitatea sectorului bunurilor de consum esențiale. De asemenea, sectorul utilităților, un alt refugiu tradițional, a devenit mai scump din cauza legăturii cu AI.
Contextul economic european
În Europa, tensiunile politice au reapărut, deși economia arată semne de îmbunătățire, rămânând totuși sub așteptări. Acțiunile din Regatul Unit, Italia și Spania par să crească, dar investitorii și-au pierdut încrederea în trecut. Japonia, care a reușit în sfârșit să îndeplinească promisiunile către investitori, se confruntă acum cu provocări generate de creșterea ratelor dobânzilor și întărirea yenului. În același timp, aurul pare a fi supraevaluat la nivelurile actuale.
Strategii de reacție ale investitorilor
Investitorii bogați și instituționali par să nu fie atrași de strategiile menționate anterior, orientându-se spre active alternative, în special datoria privată. Cei care nu au aceste opțiuni se află într-o stare de incertitudine, oscilând între optimismul exagerat și pesimismul brusc. Toate privirile sunt îndreptate spre datele despre ocuparea forțată de muncă din Statele Unite, iar o eventuală creștere a ratei șomajului ar putea afecta negativ piața.
Volatilitatea piețelor
Alte aspecte pot amplifica aceste fluctuații. Septembrie este, istoric, cea mai proastă lună pentru acțiuni, având cele mai multe scăderi de peste 1% pentru S&P 500 în prima zi de tranzacționare din lună, conform unui raport al Bespoke Investment Group. De asemenea, piața a suferit vânzări masive cauzate de volatilitatea din august, ceea ce tinde să conducă la recesiuni în săptămânile următoare.
Piața și strategia de investiții
Cu toate acestea, este îmbucurător că piața nu a căzut în vechiul tipar care sugerează că știrile proaste despre creștere sunt de fapt bune, deoarece Federal Reserve ar putea să rezolve toate problemele prin scăderea ratelor dobânzilor. Indiferent dacă încetinirea economică va fi severă sau nu, o dragoste necondiționată pentru anumite active rareori reprezintă cea mai înțeleaptă strategie de investiții.
Urmăriți cele mai recente știri
Fiecare informație nouă este importantă, așa că rămâneți la curent cu cele mai recente știri și evenimente. Accesați platformele de știri pentru a fi la curent cu ultimele noutăți din domeniul economic și nu numai.
Fiți informați și pregătiți să reacționați la schimbările din piață, urmărind sursele de încredere și actualizările constante. Fie că este vorba despre investigații, analize sau știri de ultimă oră, informațiile sunt esențiale pentru a face alegeri informate.
