„`html
Recuperarea pieței obligațiunilor după săptămâna turbulentă a piețelor financiare
În perioda de incertitudine economică, Wall Street se îndreaptă adesea spre piața obligațiunilor pentru a obține indicii despre starea economiei americane. Deocamdată, aceasta pare să fie stabilă, conform comentariilor analiștilor din Wall Street Journal, Viki Huang și Matt Wurc.
Revigorarea acțiunilor a stimulat piețele de datorii corporative marți, crescând prețurile obligațiunilor și împrumuturilor, ceea ce a deschis calea pentru bănci de investiții să lanseze noi emisiuni de datorie. Managerii de fonduri au menționat că urmăresc evoluția acestor tranzacții pentru a evalua dacă această tendință de recuperare se va menține sau va fi afectată de noi turbulențe.
Emisiuni de obligațiuni din partea companiilor cu ratinguri variate
Diverse companii au revenit pe piața de datorie după o scurtă perioadă de calm. Spreadurile de credit – marja pe care investitorii o cer pentru a deține obligațiuni corporative în loc de titluri de stat – s-au redus marți, după ce au atins niveluri extrem de scăzute în zilele anterioare. Istoric, spreadurile mai mici reflectă o scădere a îngrijorărilor investitorilor legate de restricționarea condițiilor financiare și de o economie în încetinire.
Recuperarea generalizată a venit după ce temerile economice și reversarea unor strategii de investiții populare au dus la cel mai mare declin al acțiunilor americane din 2022, iar acțiunile japoneze au avut cea mai proastă zi din timpul crizei financiare din 1987. Luni, atât obligațiunile cu rating de investiție, cât și cele fără rating au suferit scăderi, împreună cu împrumuturile cu levier.
Precauții în fața volatilității pieței
În ciuda recuperării, bancherii îi sfătuiesc pe clienți să fie prudenți. Se aștepta ca companiile cu rating de investiție să emită obligațiuni în valoare de 35-40 miliarde de dolari în această săptămână, însă prognozele lor au fost revizuite în urma scăderii acțiunilor de luni.
„Volatilitatea pieței a influențat atât oferta, cât și spreadurile de credit, dar piața nu este departe de a se bloca”, a comentat Chris Forshner, șeful diviziei de obligațiuni cu rating de investiție la BNP Paribas. Marți, doar șapte companii cu rating de investiție au emis obligațiuni, în timp ce el anticipa aproximativ 15 tranzacții pentru acea zi.
Strategii de emisiune adaptate la mediul de piață
Maurine O’Connor, lider global pentru datorii de înaltă calitate la Wells Fargo, a menționat că banca a sfătuit companiile să fie flexibile și să aștepte momentul oportun pentru a emite obligațiuni. Banca a recomandat emitentelor să se abțină de la emisiuni luni, având în vedere condițiile riscante ale pieței.
„În prezent, calendarul de emisiune este extrem de volatil”, consideră O’Connor. Împrumutătorii se îndepărtează de piață cu sentimentul că „nu este înghețată, ci doar trebuie ales momentul corect pentru a acționa”.
Fluctuațiile recente ale pieței de credit
Volatilitatea de pe piața de credit a fost evidentă luni. Până de curând, companiile cu diverse ratinguri de credit au avut un an puternic, emitenții de obligațiuni având spreaduri apropiate de cele mai scăzute niveluri de dinaintea pandemiei, conform datelor de la FactSet. Spreadul indicelui Bloomberg pentru obligațiunile americane cu rating de investiție a crescut cu 12% în ultimele zile, ajungând la 0,55 puncte procentuale, cel mai ridicat nivel din decembrie.
Aceasta a atras interesul unor cumpărători. „Ieri am cumpărat un pic de risc”, a declarat Eric Stein, directorul de investiții pentru venituri fixe la Voya Investment Management. „Înainte, spreadurile erau neatractive.”
Investitorii consideră vânzările de datorii corporative esențiale pentru buna funcționare a economiei, iar problemele de pe piețele de credit sunt adesea văzute ca un semnal pentru o posibilă încetinire a creșterii economice.
„`
Stabilizarea pieței de obligațiuni și activitatea companiilor
Recent, diverse companii, atât mari cât și mici, au contribuit la liniștirea unor investitori care erau îngrijorați de fluctuațiile acțiunilor. Aceste oscilații sunt considerate de mulți ca fiind o corecție normală pe piață, nu un semn al unei recesiuni prelungite.
Testarea pieței de obligațiuni de către Toyota
Toyota Motor a început să exploreze piața obligațiunilor cu clasificare de investiție, lansând o ofertă compusă din trei părți. În același timp, pe segmentele mai riscante ale pieței de credit, unele firme au reușit să finalizeze noi tranzacții de îndatorare, în timp ce altele au ales să amâne aceste acțiuni.
Tranzacții recente pe piața energiei și infrastructurii
Două companii din sectorul energiei, Lightning Power și South Field, au realizat recent tranzacții de împrumut pentru a-și refinanța datoriile existente și pentru a distribui dividende acționarilor, conform informațiilor de la PitchBook LCD. De asemenea, Arcosa, un furnizor de servicii de construcție de infrastructură, a demarat o ofertă de finanțare pentru o achiziție.
Amânarea unor oferte de îndatorare
Focus Financial, o firmă privată de gestionare a averilor, a decis să amâne vânzarea unor împrumuturi și obligațiuni în valoare de aproximativ 5 miliarde de dolari, destinate refinanțării datoriilor și plății dividendelor către acționari. În același timp, SBA Communications, un trust de investiții imobiliare care deține turnuri de telefonie mobilă, a suspendat planurile de a obține un împrumut de 2,29 miliarde de dolari, care era destinat achitării unor datorii cu dobânzi mai mari.
Concluzie
Piața financiară continuă să evolueze, iar investitorii trebuie să fie atenți la tendințele curente și la deciziile companiilor mari, care pot influența stabilitatea și încrederea pe termen lung în economie.
